總經評論--全球央行升息對新興市場影響
全球央行收緊政策 新興市場貨幣應聲倒地 台幣也是受害者
在看這個新聞前，我想大家必須知道西方國家的低利率政策究竟對新興市場造成什麼影響。
首先，西方國家的低利率讓投資人為了追求更高的報酬率，而將部份資金轉投資到較有成長機會且利率較高的新興國家，使新興國家貨幣因為熱錢的流入而升值，股市也因此活絡。
但是，也因為如此，當西方國家的央行準備調升利率時，那些過去因為利率過低而轉投資的錢，將可能回到風險較低的西方國家，新興市場貨幣也將應聲貶值。
生技業常見的三種估值方法
說實話，生技業的估值一直是個大難題，想比獲利，但賺錢的公司也不多，然而股價卻一個比一個還高，大家都在追逐那遙不可及的夢。今天就來介紹生技業的股價該如何評估。 1.同業本益比評估法：同業本益比評估法就是先預估公司未來的淨利，在乘上同業的平均本益比。幾乎算是最常見，也是最簡單的估值方法。然而，這種估值方法只能用來估計有盈餘的公司，而且生技業之間的本益比差別很大，同業本益比在統計上幾乎沒有任何意義，畢竟每家的產品、市場、技術都不同，自然會又不同的本益比。 影響生計公司本益比的因素： (1)公司競爭力：這點就牽涉到公司本身的技術能力，因為生技業是一個技術至上的產業，如 果你擁有獨門的技術，或是難以取得的原料，本益比自然會比別人高。 (2)產業：生技業其實包含了許多產業，主要劃分為醫藥、醫僚器材、保健食品 通常本益比由高到低：醫藥 > 醫材 > 保健食品 醫藥產業通常因為潛在獲利高且不易進入，因此會享有較高的本益比 醫材業雖有一定的進入障礙但產業競爭仍算激烈，且獲利較為穩定，因此擁有次高的本益 比。 保健食品是三個產業中進入障礙最低，且幾乎沒有專利保護的產業，因為保健食品並不算 藥品，只要其他廠商知道大約的成分，就可以做出相似度高的產品，只要萃取的技術不 同，就不會侵權的問題，因此雖然獲利為三者中最穩定，本益比卻相對較低。 (3)公司大小：通常股本小的公司因為容易因為一個大訂單而大大影響未來獲利，因此常常營 收一成長，股價就反映，相較之下，大公司很難因為一個新客戶受影響。 2.股價銷售比：因為許多生技公司都尚未獲利，因此利用其營收乘上同業平均的股價銷售比，即可得估值。但是，此方法並非實際代表公司的獲利，頂多可以知道公司的成長性，因此較少人使用。 3.淨現值法(NPV)：淨現值法在公司財務中被廣泛運用，主要是用來評...
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