總經評論--日本低通膨有解嗎？

日本的通膨率將在秋季達到最高點 專家：但...通膨目標2%應不可能了

根據《彭博》的調查，日本的通貨膨脹率將在今年第四季度上升 0.8％。由於能源價格預計不會有太大波動，一些分析師認為通膨高點即將來臨。

日本央行在近 10 年來一直將利率維持在零水準，並在目前的寬鬆政策下，自 2010 年以來一直在購買債券。黑田在 2013 年的貨幣刺激方面下了一些猛藥，試圖推動通膨。倘若經過這段時間，通膨率依然低於目標水準的一半，可能會引發市場對於日本央行是否能達到目標的疑問。

資料來源：http://news.cnyes.com/news/id/3882108

我們先來談談通膨是如何發生的。社會存在著需求方與供給方，而當需求上升或供給減少時，通膨就發生了。然而這兩者是不一樣的通膨，需求方上升所形成的通膨往往代表經濟的熱絡，比如民國70年代。供給方減少造成的通膨則代表了社會產出的不足，這種通貨膨脹較為負面，例如美國1981的石油危機。

那日本現在又處於什麼狀態呢？日本的供給幾乎很少變動，而主要變動的是需求方。近幾年來的寬鬆政策實際上就是為了提振疲弱的總體需求。然而，效果卻不明顯。筆者認為有下列幾個理由：

1.人口老化：大家都知道老年人因為沒有了收入，因此平常都會省吃儉用，這是日本的消費市場有很大的影響，我認為也是日本貨幣政策一直不成功的主要原因。

2.產業外移：低利率政策的受益者照理來說會是廠商，因為低利率造成弱勢的日幣以及低廉的借貸成本使其營收增長，然而，因為日本的勞力優勢早已不再，廠商外移早已嚴重，使貨幣政策為投資所帶來的效果大不如前。

3.職場環境對女性不友善：不知是受日本傳統文化影響，日本的女性多在結婚後或生下小孩後，便離開職場，這對短缺的日本勞動力市場十分致命。由於缺工嚴重，使日本政府必須引進外籍勞工，進一步壓縮本地員工的生存空間，也間接影響民間消費需求。

資料來源：http://wknews.org/project/2/1/1139



看到這裡，你是否覺得日本已經沒救了呢？但是事情總會有轉機的。
日本現在逐漸開放高階技術人員的永久居留權，日本政府也在鼓勵日本女性投入職場，但是復甦的路還長著呢。


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