台灣金融業併購成果檢視
台灣金融業的競爭激烈早已不是新聞，早在10年前，政府就已提出二次金改，來整頓國內金融機構過多的現象。但是併購之後真的有比較好嗎？事實上就歷史資料來看，併購之後不管在ROE、資本適足率或是股價都是下跌的。
台灣金融業的併購行動可說是一次次的悲劇，每次的併購幾乎只刺激了短期股價，卻殘害了股東的長期價值。
台灣金融業的併購行動可說是一次次的悲劇，每次的併購幾乎只刺激了短期股價，卻殘害了股東的長期價值。
生技業常見的三種估值方法
說實話，生技業的估值一直是個大難題，想比獲利，但賺錢的公司也不多，然而股價卻一個比一個還高，大家都在追逐那遙不可及的夢。今天就來介紹生技業的股價該如何評估。 1.同業本益比評估法：同業本益比評估法就是先預估公司未來的淨利，在乘上同業的平均本益比。幾乎算是最常見，也是最簡單的估值方法。然而，這種估值方法只能用來估計有盈餘的公司，而且生技業之間的本益比差別很大，同業本益比在統計上幾乎沒有任何意義，畢竟每家的產品、市場、技術都不同，自然會又不同的本益比。 影響生計公司本益比的因素： (1)公司競爭力：這點就牽涉到公司本身的技術能力，因為生技業是一個技術至上的產業，如 果你擁有獨門的技術，或是難以取得的原料，本益比自然會比別人高。 (2)產業：生技業其實包含了許多產業，主要劃分為醫藥、醫僚器材、保健食品 通常本益比由高到低：醫藥 > 醫材 > 保健食品 醫藥產業通常因為潛在獲利高且不易進入，因此會享有較高的本益比 醫材業雖有一定的進入障礙但產業競爭仍算激烈，且獲利較為穩定，因此擁有次高的本益 比。 保健食品是三個產業中進入障礙最低，且幾乎沒有專利保護的產業，因為保健食品並不算 藥品，只要其他廠商知道大約的成分，就可以做出相似度高的產品，只要萃取的技術不 同，就不會侵權的問題，因此雖然獲利為三者中最穩定，本益比卻相對較低。 (3)公司大小：通常股本小的公司因為容易因為一個大訂單而大大影響未來獲利，因此常常營 收一成長，股價就反映，相較之下，大公司很難因為一個新客戶受影響。 2.股價銷售比：因為許多生技公司都尚未獲利，因此利用其營收乘上同業平均的股價銷售比，即可得估值。但是，此方法並非實際代表公司的獲利，頂多可以知道公司的成長性，因此較少人使用。 3.淨現值法(NPV)：淨現值法在公司財務中被廣泛運用，主要是用來評...
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