ER的財經專欄

                            書籍連結： http://www.books.com.tw/products/0010750137 會計的歷史可說是商業的歷史，最早從美索不達米亞平原時代就有簿記的存在。而隨著商業的進步，普通的簿記已無法因應越來越複雜的商業模式。十二世紀時，富裕的義大利上各個共和城邦，多人合夥企業、銀行與遠距貿易等概念開始興盛。商人為了釐清事業的獲利情況，因此醞釀出複式簿記法的概念。所謂複式簿記就是將所有的交易分成借貸兩方，當借貸兩方平衡即代表帳目正確。在那之後隨著梅迪奇家族的興起，複式簿記法在銀行業中發揚光大，複式簿記法所帶來的工整性及便利性大大提升銀行的資產管理能力。然而，隨著梅迪奇家族在政治圈的勢力興起，象徵商業與紀律的複式簿記法卻被其所忽視。梅迪奇家族的財富也隨著其忽略複式簿記法的過程中逐漸消逝。現今，剩下的只有其曾經繁盛的佳話，以及曾為其所依靠的複式簿記法。 隨著工業革命時代的開始，投資與買賣股票的需求也日益增加，而投資人想要了解企業的財務狀況的方法只有企業所公務的財務報表，而檢查其是否足以相信就是會計師的工作了。由於會計師的工作牽涉到大量的專業，以及其對企業的重大影響，會計師逐漸成為社會中的上流階層。但隨著其的影響力逐漸增大，腐敗與詐欺的事件卻層出不窮。原本以誠信為基礎的職業，反而逐漸變成腐敗的象徵，此時最需要的即是回歸會計的初衷—"當責"。 現代會計之父 帕喬利 ：「我會在所有的帳本上畫上十字架，以確保所有的帳目都有上帝監督。」 會計的本質就是"當責"與誠信。會計師就如同企業的醫生，以自身的專業與誠信檢查企業的財務，但在賦予如此重大的責任與權力的同時，如果會計師的操守出現問題，那必然會造成嚴重的社會問題。 網路泡沫年代，一個既美好又虛幻的年代，而在泡沫破碎的同時，一家名為「安德信」的會計師事務所的弊案也隨之爆發。安德信為了賺取高昂的企業顧問費用，幫助「恩隆」製作假帳，掩蓋其經營不善的事實。時至今日，恩隆案依舊是就讀財經的學子必會接觸的案例，而原本為世界前六大會計師事務所的安德信也因為一場場的法律訴訟消失了。 會計的重視與否足以影響一個國家的興衰，...

未來投資大預測五之二／主動型基金失寵？基金經理人統治投資界的時代快結束了 https://money.udn.com/money/story/8853/2960828 先說結論，主動型基金必定會被被動型基金所擊敗，但是否會使其完全消失？我想答案是否定的 近年來，被動型基金的浪頭越來越猛烈，就連巴菲特也公開支持被動型基金。事實上，我也十分贊同，被動型基金就績效以及費用方面一直都優於主動型基金，對於一名沒時間研究的投資人，運用被動型做資產配置，以達到退休規劃的目標，被動型基金可說是首要之選。然而那是對投資人的狀況。 對於投信業者而言，主動型基金一直是它們的主要獲利來源(手續費收入是被動型基金的5倍左右)，國內投信加外資總共36家，在總收入銳減的情況下，市場必定無法容納全部。 近年來，元大、富邦、國泰因感受被動型基金的趨勢，因此都十分積極投入ETF市場，企圖以量來減緩其所受到的衝擊(事實上，發行ETF需要一定的資金規模，國內的小型投信也難以做到)。然而，另一方面也意味著國內的投信業將進入一波整併及併購時期，而其中所牽涉到的利益及機會就留給讀者自行想像吧。 那到底主動型基金會不會就此消失呢？答案是否定的。ETF商品所連動的資產大多都具有一定流動型(因為ETF的特點就是追蹤其整體表現)，然而，由於某些金融商品流動性不佳(例如某些高收益債或不動產)，使其難以追蹤，長期下來流動性的缺少會造成追蹤誤差的增大，ETF所追求的追蹤整體表現自然也就無法辦到了。